2021-02-05 15:42:52

Con đường của DeFi 丨 Coinbase: Giá trị khóa DeFi tăng vọt 2500% một năm và các vấn đề pháp lý cần được chú ý

Tocken Insign đăng lên DeFi 122

Trong thị trường Uptrend Crypto cực mạnh hiện nay, DeFi tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Kể từ mùa hè năm 2020, tổng giá trị khóa (Total Value Locked) của các dự án DeFi đã tăng lên đáng kể. Chúng tôi đã đề cập về DeFi và năng suất Farming (Lãi từ Staking) vào tháng 6 năm 2020, điều gì đã xảy ra kể từ đó đến nay? Nói tóm lại, sự phát triển nhanh chóng của DeFi vẫn tiếp tục. Như chúng tôi đã chỉ ra lần trước, hiện tượng Farming nhận lãi vẫn thúc đẩy sự tăng trưởng của Defi. Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn lợi ích: cơ chế Farming sản lượng (số coin staking) khuyến khích người tham gia tăng vốn → tăng TVL → thúc đẩy giá Token quản trị → mở rộng lãi Farming thu nhập → tiếp tục chu kỳ này.

Tuy nhiên, một phần không thể bỏ qua trong chu kì tăng trưởng này là sự đổi mới từ 0 đến 1 thực sự trong lĩnh vực DeFi. Những thứ này bao gồm các tài sản tổng hợp (chẳng hạn như Synthetix, UMA và Mirror), các sản phẩm tài chính mang lại hiệu quả sử dụng vốn (chẳng hạn như Aave, Compound), truy cập tài chính mở (bao gồm các khoản vay nhanh và các trường hợp sử dụng chuyển tiền mới nổi) và khả năng phân lớp DeFi dự án Thỏa thuận kết hợp, chẳng hạn như Five, v.v.

Tính đến nay, tổng giá trị khóa của giao thức DeFi đã vượt quá 25 tỷ đô la Mỹ, tăng 2500% so với cùng kỳ năm ngoái. Tốc độ phát triển này thật đáng kinh ngạc. Tương tự, số lượng người dùng DeFi đã vượt quá 1,2 triệu (được xác định bằng số lượng địa chỉ độc lập truy cập dịch vụ DeFi). Các giao thức DeFi chính thống như Uniswap và Compound đã có 200.000 đến 500.000 người dùng và hầu hết các ứng dụng DeFi khác có từ 25.000 đến 50.000 người dùng.

Tương tự, kể từ tháng 7 năm 2020, khối lượng giao dịch DEX đã duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến thời điểm hiện tại, khối lượng giao dịch tích lũy của DEX đã vượt qua hầu hết các sàn giao dịch tập trung. Vào tháng 1 năm nay, toàn bộ sàn DEX đã lập kỷ lục về khối lượng giao dịch cao nhất với hơn 10 tỷ đô la Mỹ trong một ngày.

Khối lượng giao dịch được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng của DeFi, nhưng cũng bởi các yếu tố như thị trường tăng giá tiền điện tử rộng lớn hơn. Chúng bao gồm việc nhận được mã thông báo DeFi đuôi dài mới và trao đổi hiệu quả giữa các tài sản có liên quan cao (chẳng hạn như Stable coins).

Tuy nhiên, DEX ngày nay chủ yếu để thanh toán giao dịch trên chuỗi khối Ethereum, vì vậy nó sẽ bị kìm hãm bởi giá gas cao trong thời kỳ nhu cầu mạnh mẽ. Với sự ra mắt của Synthetix on Optimism, điều này đã khơi dậy sự quan tâm liên tục đối với các giải pháp mở rộng, đây là một cột mốc quan trọng.

Mặc dù nhìn vào các chỉ số chính là điều đáng khích lệ, nhưng thực tế là DeFi di chuyển quá nhanh nên không ai có thể theo dõi chính xác. Dưới đây là một số chủ đề thú vị mà chúng tôi tìm thấy:

Các dự án DeFi đang nắm bắt khả năng tổng hợp : các dự án DeFi mới dựa trên các dự án nguyên thủy hoặc gộp các dự án nguyên thủy hiện có để tạo ra các sản phẩm mới. Chúng ta có thể coi những dự án nguyên thủy này như những viên gạch Lego. Sáu tháng trước, chúng tôi đã thiết kế và xây dựng những viên gạch riêng lẻ. Ngày nay, chúng tôi kết hợp các khối xây dựng riêng lẻ này thành ô tô, máy bay và lâu đài.
Các bên của dự án DeFi đang bắt đầu gắn bó với nhau: Các dự án DeFi đang vật lộn xung quanh các vấn đề chính như hào, khả năng phòng thủ và tăng trưởng doanh thu. Hầu hết các dự án dường như liên quan đến sự hợp tác mở của cộng đồng, tin rằng cộng đồng sẽ tạo ra một hào (bạn không thể fork một cộng đồng). Tầm nhìn chính xác này ban đầu dẫn đến hiện tượng mã thông báo quản trị và tăng thu nhập, và hiện đã phát triển thành quan hệ đối tác và hợp tác sáng tạo, điều nổi bật nhất trong lộ trình năm 2021 của Sushiswap.
Khả năng mở rộng đang trở thành một nút thắt cổ chai, nhưng giải pháp sắp tới: khi chuỗi cơ sở Ethereum tiếp tục mở rộng về quy mô, một số giao thức đang công khai khám phá khả năng tích hợp với mạng Lớp 2 hoặc các blockchain khác. Mong chờ tiến bộ lớn vào năm 2021, đặc biệt là trong việc phát triển Ethereum.
Sự không chắc chắn về quy định ảnh hưởng đến sự phát triển: Vụ kiện của SEC đối với Ripple và vụ kiện của CFTC đối với BitMEX cho thấy các cơ quan quản lý đang chú ý đến tài sản tiền điện tử và bắt đầu tính thuế những người chơi lớn nhất trong lĩnh vực này. Chúng tôi có lý do để thấy các cơ quan quản lý chú ý nhiều hơn đến các dự án DeFi và sự không chắc chắn này sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các khu vực pháp lý theo quy định.

Nói về giám sát ...

Hai luồng ý kiến về các quy định

Trong IV năm 2020, cả FinCEN và OCC đều đã ban hành hướng dẫn về quy định đối với tài sản mã hóa, nhưng thái độ của họ hoàn toàn trái ngược nhau.

FinCEN chịu trách nhiệm tuân thủ luật KYC / AML, điều này đặc biệt quan trọng đối với các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase ("VASP-Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo"). Các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử cần xác minh danh tính khách hàng của họ (KYC) và sử dụng các công cụ blockchain để nghiên cứu các giao dịch được mã hóa nhằm đảm bảo rằng các khoản tiền gửi sẽ không đến từ các nguồn bất hợp pháp tiềm ẩn.

FINCEN gần đây đã đề xuất sửa đổi các quy định FBAR của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, đặc biệt đối với tài sản mã hóa và VASP. Nói chung, theo các sửa đổi mới, công dân Mỹ phải báo cáo việc nắm giữ tài sản tiền điện tử và các giao dịch trên 10.000 đô la, bất kể tài sản tiền điện tử này được giữ ở đâu. Nói chung, sửa đổi về cơ bản sẽ yêu cầu các cá nhân Hoa Kỳ báo cáo số lượng tiền điện tử nắm giữ trong tài khoản nước ngoài vượt quá 10.000 đô la Mỹ và yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử hoặc ví lưu trữ bất kỳ thông tin khách hàng nào liên quan đến các giao dịch vượt quá 3.000 đô la Mỹ, và đặt bất kỳ giá trị nào vượt quá 1 Thông tin giao dịch (Transaction) 10.000 đô la Mỹ sẽ được báo cáo cho FINCEN.

Ngoài ra, thông báo chỉ có thời hạn bình luận giới hạn là 15 ngày trong kỳ nghỉ lễ của Hoa Kỳ, điều này khiến các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử khó phản hồi.

Nhiều nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (Coinbase, Fidelity, Square, CoinCenter, ErisX, v.v.) đã phản đối mạnh mẽ các quy tắc được đề xuất, nhấn mạnh tính chất vội vàng của các đề xuất và thiếu thời gian.

Kể từ đó, Bộ Tài chính đã kéo dài thời gian bình luận, và cho rằng sự tồn tại của chính phủ mới, tương lai vẫn chưa chắc chắn.

Văn phòng Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (OCC) là một cơ quan độc lập của Bộ Tài chính, có nhiệm vụ giúp "điều hành, giám sát và giám sát các ngân hàng."

Ngân hàng Commonwealth có thể vận hành cơ sở hạ tầng blockchain công cộng [tháng 1 năm 2021];
Ngân hàng Commonwealth có thể tham gia kinh doanh tiền tệ ổn định [tháng 9 năm 2020];
Ngân hàng Commonwealth có thể lưu ký tài sản tiền điện tử [tháng 7 năm 2020];

Với loạt hướng dẫn tích cực này, rõ ràng là Bank Negara hiện có thể tham gia vào nền kinh tế tiền điện tử thông qua lưu ký và thanh toán. Điều đáng chú ý là các hướng dẫn được ban hành vào tháng 1 năm 2021 hợp pháp hóa blockchain công khai như một cơ sở hạ tầng dàn xếp, tương đương với việc coi blockchain tương đương với ACH hoặc SWIFT.

Nói cách khác, Commonwealth Bank có thể hoạt động như một công cụ xác thực lớn (giống như một người khai thác) trên blockchain, hoặc thực tế hơn, ngân hàng cuối cùng có thể giải quyết các giao dịch thông qua Bitcoin, Ethereum hoặc stablecoin.

Cuối cùng, đây là bước đầu tiên trong các hành động quy định cần thiết để kết nối nền kinh tế tiền điện tử với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Cũng cần lưu ý rằng mặc dù Văn phòng Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (OCC) là một cơ quan quản lý liên bang, nó không phải là cơ quan quản lý duy nhất. Ngoài ra, việc áp dụng sẽ mất nhiều thời gian - blockchain vẫn còn tương đối mới và thiếu một số tính năng cốt lõi (chẳng hạn như quyền riêng tư, khả năng mở rộng), nhưng đây là một sự phát triển đầy hứa hẹn.